巨头林立的眼科板块,如何寻找投资机会?

汇众研究院 2019-05-24 16:42:32

眼科市场各板块增长速度均较快,均有一定的投资机会。眼科医院近三年投融资总规模达33.78亿元,仅次于妇幼和肿瘤医院,整体投资收益较好。


受老龄化加剧等因素影响,全球和中国眼科市场发展迅速,尤其是白内障、青光眼市场发病人群多,同时受屈光不正人群基数大等因素影响,眼科各板块市场空间均较大。

 

一、我国超过60%的人口存在视力问题

 

中国眼科诊疗市场规模约1000亿人民币,约占眼科诊疗市场总规模总的20%,与人口占比接近,但中国眼科复合年平均增长率高达17%,为世界平均水平的3.2倍。

 

截至2017年,我国眼科诊疗人次已超过1.1亿,在全球范围内眼科疾病患病情况较为突出。全球盲视和中重度视力损伤人数已达2.53亿,我国人数接近5900万,占全球总数的23.32%。全球视力损伤总人数已超过13亿,我国超过60%的人口存在不同程度的视力问题,近视人数约占全球32.33%。

 

二、眼科药物市场超250亿美元,亚洲市场领涨

 

来源:汇众医疗-因钽数据;中国产业信息

 

2016年,全球市场规模超过250亿美元,预计2020年超300亿美元。美国、西欧、日本属于成熟市场,占比较高,但增长率均不超过5%。亚洲地区(以中国为首)增长率已超过10%,成为领涨市场。中国眼科药物市场规模在2016年超过80亿美元,预计2020年将达到近160亿美元。

 

全球范围内,眼科药物中视网膜疾病、青光眼和干眼症这三种疾病的药物市场占比最高,总计约达70%。值得一提的是,抗VEGF药物市场表现亮眼,2018年全球药物销售额Top100中有两款药物是VEGF药物:拜尔和再生元的阿柏西普(2018年销售额达65.73亿美元),诺华和罗氏的雷珠单抗(2018年销售额20.46达亿美元)。

 

三、眼科器械已成长为全球医疗器械第五大板块

 

来源:汇众医疗-因钽数据;智研咨询

 

来源:汇众医疗-因钽数据;中国产业信息;医疗器械创新网

 

2021年,全球医疗器械市场预计超过5000亿美元,眼科器械市场规模来将超300亿美元,在全球医疗器械中占比6.7%,排名第五,约为体外诊断市场规模的一半,超过整形外科和普外科、牙科等。

 

我国眼科医疗器械总产值在2015年已超过100亿,预计2020年将达到230亿以上。其中,眼科器械市场高值耗材、光学和数字设备、低值耗材呈现三分天下的格局。眼科光学和数字设备有较大的市场成长空间,其中眼科OCT、眼底荧光造影仪等市场规模占比较高。

 

四、我国眼科医院投融资交易火热

 

我国眼科医院近三年投融资总规模达33.78亿元,仅次于妇幼和肿瘤医院,2018年投融资交易规模超过其他各类专科医院,排名第一。

 

来源:汇众医疗-因钽数据;汤森路透中国;普华永道

 

数据来源:汇众医疗-因钽数据;卫健委

 

眼科专科医院对床位、设备等医院硬件设施要求较低,从而降低了初始成本。与其他民营专科医院相比,不依赖政府补贴,自身盈利能力较强。汇众医疗的《2018年医院投资研究报告》中指出,资本更青睐眼科医院与其市场热度、盈利能力、建设成本、参与难度、政策都有很大关系。

 

五、我国眼科领域的投资机会

 

眼科市场各板块增长速度均较快,各板块均有一定的投资机会。药物市场方面,国内关注零售端巨头和可能上市的新药给企业带来的业绩拉动效应;医疗器械市场方面,国内重点关注高值耗材、光学和数字化设备,挖掘具有真正技术价值和具备进口替代能力的产品;眼科医疗服务资本热度高,整体投资收益好,注意避免投资竞争过度过剩地区的眼科医院,提前设计可能的退出方式。

 

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